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房地产行业-统计局5月数据点评:成交维持高位,独家逻辑持续兑现!

发布时间:2016-06-14    研究机构:兴业证券

投资要点

事件:统计局发布2016年1-5月份全国房地产开发和销售数据。1-5月份,商品房销售面积47954万平米,同比增长33.2%,增速较1-4月份回落3.3个百分点;销售额36775亿元,同比增长50.7%,增速较1-4月份回落5.2个百分点;全国房地产开发投资34564亿元,同比名义增长7.0%,增速较1-4月份回落0.2个百分点;房屋新开工面积59522万平米,同比增长18.3%,增速较1-4月份回落3.1个百分点。

点评:

销售持续复苏,逻辑持续兑现,增速放缓不改长期复苏趋势。我们此前一直独家反复强调,房地产大周期没有到达顶点,小周期内在货币宽松周期地产基本面非常大概率持续复苏,如今逻辑结论全部持续兑现。1-5月份,商品房销售面积47954万平米,同比增长33.2%,增速较1-4月份回落3.3个百分点;销售额36775亿元,同比增长50.7%,增速较1-4月份回落5.2个百分点。我们认为进入五月,成交绝对值仍高位运行,单月增速放缓不代表长期趋势,货币政策宽松背景下,我们仍然维持对全年销售的乐观预期。

新开工和投资增速高位运行,在我们预期之内。1-5月,全国房地产开发投资34564亿元,同比名义增长7.0%,增速较1-4月份回落0.2个百分点;房屋新开工面积59522万平米,同比增长18.3%,增速较1-4月份回落3.1个百分点。从去年三季度末开始,以万科、保利为代表的龙头地产公司开始了大规模补库存,这其实代表了行业主流地产公司对于未来的判断,结合今年销售的持续好转,我们维持对全年新开工和投资的乐观预期。

投资建议:5月房地产销售绝对值仍保持高位运行,增速放缓不改长期复苏趋势。行业上涨的大逻辑未改变,地产大周期没有见顶,小周期内在货币政策宽松阶段,基本面将持续上行。2016年持续看好房地产行情!持续推荐布局核心城市地产股。主要推荐华联控股、华夏幸福、天津松江、世联行、保利地产、香江控股、三六五网、万科A、泰禾集团、华发股份、格力地产(600185)。

风险提示:行业成交回升低于预期。

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